真假AI概念股 小摩解碼

輝達掀起全球AI投資旋風，分析師趕忙重新評估AI對各企業營收的助益，也讓「誰是真AI概念股，誰是蹭題材沒實質的偽AI股」現形。摩根大通最新分析報告顯示，台廠以鴻海（2317）集團、廣達（2382）、英業達（2356）、緯穎（6669）等電子代工業者「最純」，今年AI營收占比最高可達約一成。

值得注意的是，近期獲市場追捧的散熱、ABF載板等個股幾乎是「純題材」。其中，散熱廠奇鋐（3017）、ABF載板廠景碩（3189）近期遭蘋果剔除供應鏈，因市場點名是AI概念股，股價噴發，奇鋐近二個交易日股價大漲逾11%，上周五一度衝上歷史新高價212.5元。景碩不僅遭蘋果移除供應鏈名單，近期還因為訂單冷清而傳出關閉桃園新屋廠，惟公司說僅關閉部份機台與鼓勵員工休假，奇鋐、景碩利空不跌還大漲，成為市場焦點，但小摩報告壓根沒提到這兩家公司。

小摩報告中，散熱、ABF載板受惠廠分別為建準（2421）、欣興（3037），惟占比各僅1%至2%，是「非常低」的狀況。

MarketWatch報導，摩根大通以哈里哈蘭為首的分析師團隊在估算科技業者今年AI營收占比後，獲益最大的清一色都是美企，以輝達高達50%至60%居冠，博通介於10%至13%，邁威爾和美光各為10%，多數亞洲科技業者直接受惠於AI的程度都不高。

小摩特別點出，超微、英特爾、英飛凌、意法半導體、荷蘭ASM國際等全球知名半導體廠，今年AI營收占比僅是「有限」的程度，頗讓市場意外。

台廠當中，以電子代工廠受惠程度最大，包括鴻海集團、廣達、英業達、緯穎AI營收占比至少5%起跳，上看一成；技嘉（2376）為中到高個位數百分比，檢測廠致茂（2360）可望為7%至8%。但近期股價狂漲的電子代工廠緯創（3231）僅2%至3%。

半導體廠方面，占比最高的為日月光（3711）的3%至5%，台積電（2330）身為輝達最大晶圓代工夥伴，但因營收規模龐大，實質上來自AI占比僅約2%至3%。

小摩報告中也提到股王信驊（5274）與台達電（2308），其中信驊AI營收占比估僅1%；台達電則未有明確數據，僅註記「有限」。

其他國際大廠方面，根據報告，蘇州旭創科技今年來自AI的營收占比預估將為10%以下，愛德萬測試介於5%~15%，中國大陸浪潮集團與日本Hoya集團各為5%~10%。SK海力士是中到高個位數百分比，東京威力科創為1%，三星電機 不到1%。