聯發科取代台積電成為大摩首選 目標價上調到1118元

聯發科（2454）利多紛呈，摩根士丹利證券調升目標價至1,118元，並取代台積電（2330）成為大摩大中華半導體股最新首選，重申「優於大盤」評級。大摩認為，聯發科受惠於「邊緣人工智慧（AI）的實現者」、下急單生產旗艦智慧機晶片天璣9300、為Meta設計客製化晶片等利多，未來仍有望重新評價。

大摩指出，聯發科上周釋出多項佳音。首先是15-16日參加大摩在新加坡舉辦的2023亞太高峰會，並表示將在旗艦智慧機方面擴大市占率；其次是智慧機晶片天璣9300獲得消費者的正面反應；17日在美國宣布，將為Meta擴增實境（AR）眼鏡設計特殊應用IC（ASIC）。

大摩認為，聯發科是「邊緣AI的實現者」，其差異化AI技術強大，運用台積電4奈米製程，且耗能低，使中國智慧機出現許多殺手級的生成式人工智慧（GAI）應用。Vivo X100於13日問世，搭載全球首發天璣9300，初步銷售良好，有助於減弱與華為Mate 60競爭的疑慮。

此外，聯發科與Meta在智慧眼鏡晶片上的合作，也使聯發科取代高通（驍龍AR1 Gen 1晶片）成為Meta最新的合作夥伴，顯示聯發科在智慧裝置的強大設計能力。

大摩將聯發科今年、明年、後年的預估每股稅後純益（EPS）分別上調1%、5%、12%，目標價從1,000元調高到1,118元，並預期重新評價的情況仍可能持續，主要是因為聯發科在智慧機及非智慧機業務都有新觸媒。

外資圈目前對聯發科多給予「優於大盤」或「買進」評級，以美銀證券最看好，在10 月底就一口氣將目標價從930元上調到1,200元。大摩在10月初將目標價從880元調高到1,000元，11月重申目標價，最近上調到1,118元。花旗證券在11月初將目標價調高到1,030元，瑞銀證券在10月底將目標價調高到1,000元。