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美國將啟動升息 法人:高收益債券可長抱

美國聯準會。路透
美國聯準會。路透

美國聯準會Fed)預計於今年3月結束縮減購債計畫,並可能同時宣布啟動升息。法人指出,從前兩次美國升息經驗來看,高收益債券在升息循環期間表現不俗,平均持有一年以上可達雙位數報酬,建議投資人在升息期間,可長抱高收益債券相關資產。

根據Bloomberg資料統計,在2004年跟2015年兩次升息期間,持有高收益債券半年、1年及兩年,都能有穩健的報酬率。持有半年平均報酬率為9.67%,持有1年平均報酬率則來到12.79%,持有2年平均報酬率更是來到21.92%。

瀚亞投資分析,觀察美國過去兩次升息經驗,由於在升息前債券殖利率就已經提前反應,因此評價已經來到相對低的位置,加上經濟穩定環境下有利於息收和利差收斂,所以提供投資人良好的進場時機。

瀚亞投資指出,雖然2022年美國經濟增長速度將較2021年放緩,不過GDP年增率仍高於2019年疫情前的水準,顯示基本面良好,以助於企業償債能力,看好美國高收益債券違約率能維持低檔水準。

瀚亞投資美國高收益債券基金研究團隊指出,2022年美國企業資產負債表持續改善,同時債券信用評等調升趨勢不變,看好B級跟CCC級的信用評等提升機會,因此投資標的上,明日之星依舊是投資重點之一。

展望美國高收益債券後市,瀚亞投資認為,雖然美國新型變種病毒OMICRON確診人數再創新高,不過觀察到死亡率不升反減,加上疫苗接種率持續上升,預估將不會再出現大規模封鎖、拖累經濟。看好擁有高殖利率優勢,以及受惠於經濟成長復甦的美國高收益債券能受到市場資金青睞。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出,Fed政策轉鷹,美10年期公債殖利率竄升,美股波動劇烈,市場樂觀情緒迅速降溫導致風險性資產下跌,高收益債因具高殖利率與存續期較短特性,表現相對有撐。預期升息後回歸基本面,今年經濟與企業獲利續好,高收益債信評可望上調,在升息循環中展現較佳防禦力,表現不看淡。

美國聯準會 債券 美國升息 Fed 公債

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