鄭貞茂。 報系資料照

外資花旗環球證券於今天出具旗下客戶的報告中指出，就算課重稅也難以防止投機客持續炒熱房價，因為利率才是影響購買意願最敏感的因素；預期央行明年升息有助於稍微紓緩過熱的房地產市場。

由於北市豪宅、店面價格居高不下影響整體房價，因此對於建材高級的豪宅和黃金地段屋，政府也擬定要重新訂定房屋課稅標準，最快兩年後將被課重稅。不過，花旗認為，投資客對於不動產的持有時間極短，一兩年內出脫，賦稅的成本並不高。

花旗環球證券資產股分析師Dave Chiou預期，課徵不動產稅最後的適用範圍，可能僅占總房屋成交量的25%，且主要對象為投資客，而非一般自住民眾。不過，按照土地增值稅來計算，估算每一次轉手交易也僅會增加成本約２.5萬到4萬元；因此，只要房市熱度還在，就不足以消滅投資客的商機。

而根據財團法人國土規劃及不動產資訊中心(IPPI)的調查，台北市今年上半年房價收入比高達10.19倍，遠高於2003年第1季的5.4倍；而全台房價收入比也從5倍增加到7.02倍。

花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂指出，今年房價居高不下的原因來自於利率已經達到歷史新低點，加上海外資金持續回流，目前看來，房價收入比將有越來越往上攀升的趨勢，勢必將衝擊民間消費力道的復甦，也將持續為台灣社會的結構性問題；預期明年央行升息可望稍微紓解房價過高的壓力，且為了解決問題，央行未來幾年的貨幣政策恐怕將持續緊縮。