「新興市場教父」墨比爾斯。 路透

坦伯頓資產管理公司（Templeton）執行董事長墨比爾斯接受彭博電視訪問時表示，杜拜的債務問題可能會是讓市場回檔修正的導火線，他認為目前的多頭市場會出現一波大幅修正。他說：「這個問題會相當嚴重，因為如果杜拜違約，可能會影響其他區域，掀起一波違約潮。」

恐掀違約潮 致命的導火線

墨比爾斯指出，在這種多頭市場中，修正20%並不反常，投資人應該要有心理準備。「無人能精確預測出發生的時間以及程度，但接下來肯定會有一波修正。」

另外，越南股市本周重挫12%，單周跌幅是2008年10月10日來最大，因為河內當局讓越南盾貶值5%，且一口氣升息4碼。墨比爾斯警告中、短期內要非常注意越南市場的發展，這波修正可能來得非常快。

亞洲重災區 越股將崩跌15%

他認為越南股市已成亞洲風險最高的市場，未來三、四個月，最多可能下跌15%，是亞洲修正幅度最大的股市。越南盾的前景同樣不樂觀，從遠期外匯合約（NDF）來看，投資人預期未來一年越南盾會再下挫12%；黑市匯價已跌10%，代表越南盾可能再跌14%。

墨比爾斯說，越南當局一方面讓貨幣貶值，另一方面增加貨幣供給，以維持經濟成長動力，同時又升息，這些措施的效應恐怕會相互抵銷。投資人覺得困惑和充滿變數的時候，當然選擇出場。

但股市下跌也可能是最佳的進場時機，墨比爾斯表示，現在越南有些股票可能是全球最便宜。如果這波修正幅度夠大，可能會加碼觀光、不動產、零售和銀行等內需股。

另外，大量新股上市也是新興市場的隱憂。例如中國民生銀行首次公開發行股票（IPO）集資39億美元，創香港股市2007年4月來最大，但26日掛牌首日，一開盤就跌破發行價。

墨比爾斯說，還有更多新股等著上市可能抑制新興市場的漲勢。

全球最大債券投資機構太平洋資產管理公司（Pimco）執行長埃里恩認為，這次杜拜事件將引發一波全球股市修正，不過並非新一波的金融危機，而是是前一波金融危機餘波未平、延後發作的效應。